多年來，中國內地投資者紛紛空降香港搶購最新的高端房地產開發項目，如御凱(The Dynasty)、貝沙灣(Bel-Air)等大名鼎鼎的樓盤。這些買家不但激起了香港人的憤怒，也為世界上最盛大的樓市行情之一添磚加瓦：從2008年年底以來，香港房價已經上漲82%。
但從新數據來看，至少在二手房市場，內地人的購買熱情似乎正在降溫。
據美聯集團(Midland Holdings)的數據，內地人的買盤僅佔過去一個季度成交額的8.4%，低於2011年第四季度的15.6%。美聯集團說，這是2010年第三季度以來的最低比例。美聯集團是香港最大的上市房地產中介公司。
美聯集團董事局副主席黃靜怡說，中國內地獲取信貸難度加大是這種趨勢的推動因素之一。龍年結婚生子、尋求改善居住環境的香港人需求增加，也是一個因素。她說，與此同時，出於對市場冷卻的擔憂，以及7月份香港領導人換屆的不確定性，越來越多的業主正在尋求賣房。黃靜怡說，業主寧願獲利離場。
儘管內地的資本管制限制了居民出境攜帶資金的數額，但很多人都找到了規避這些限制的辦法，比如彙集家庭成員的資金以及利用地下匯款中介等。而購買香港房產是在內地有關部門觸及範圍之外存放資金的流行方式。
多數內地客戶往往都更喜歡全新樓盤，去年他們佔香港新樓盤銷售額的40%左右。經紀公司里昂證券(CLSA)房地產研究部門地區負責人王艷說，他們的足跡主要是在豪宅市場；需求主要是高淨值個人的增加形成的；他們想分散財富，當然一部分人在香港買房也是為了彰顯地位。
但美聯集團說，在二手房市場，內地的需求已經轉向，改以低價房為重。低價房主要是在新界，遠離主要商業區，更接近內地與香港邊境。黃靜怡說，以前我們很多人相信內地人會買高端住宅，如山頂區、淺水灣等昂貴地區的房子。
但在去年年底，二手房市場66%的內地買家買的都是價格低於500萬港元（約合644,114美元）的低端房，今年一季度這一比例上升到了74%。
另外，雖然今年一季度內地人在香港島、九龍和新界買房所佔的成交額全都下降，但前兩地的降幅遠遠不及新界。
