2011年11月12日，北京的房地產經紀人在他的店門外徘徊
【看中國記者魏錦華編譯】據金融時報1月5日週四報導，根據一系列行業報告，2011年中國的土地銷售大幅放緩，這凸顯了負債纍纍的地方政府財政進一步惡化，因為它依賴拍賣土地作為主要收入來源。
分析家們指，儘管銷售額下降仍沒有達到危機點，但當局感到壓力越來越大，因為它處於兩難的處境，它或者選擇幫助陷入困境的地方財政，或者選擇戳破危險的樓市泡沫，不管選擇哪個，日子都不好過。
根據中原地產（一家房地產公司）公布的數據，2011年，有近900起土地拍賣失敗，是2010年的3倍以上。根據中國指數研究院，房地產研究小組的數據，去年130個大城市的政府賣地收入下降了13%，達到人民幣1萬9千億元（3000億美元）。
儘管疲弱的銷售是政府為一度泡沫化的房市降溫的結果，但銷售的惡化卻很突然，並在去年年底加速。
中原地產指，失敗的拍賣有1/3是在11月和12月發生的，這些拍賣或未能實現或出價太低。中國指數研究院的副總裁黃瑜（Huang Yu音譯）告訴國營媒體，全國土地市場正在進入一個「深凍」期。
拍賣失敗是全國範圍的現象。廣州，香港附近的一個蓬勃發展的大都市，表現尤其不佳，自11月，多次拍賣遭受失敗。上海，中國有抱負的金融中心，上個月的一次拍賣無人問津。
中國總理溫家寶，曾多次表示，北京不會放鬆對樓市的壓制，直到價格恢復到合理的水平。價格已經開始在最近幾個月下滑，但分析家認為，在政府放鬆限制（如每家購房數量限制）之前，下修還會繼續加劇。
樓市放緩發生的時間是地方政府最難過的時候，他們過去幾年欠下的如山債務開始要到期了。
北京人民大學的經濟教授陶然（Ran Tao音譯）表示：「如果這種情況持續下去，這將對地方政府的財務狀況是一個重大的打擊。」 「他們已經越來越多地依賴賣地融資，特別是對基礎設施和工業園區的投資。」
根據國家審計署，2010年底，地方政府欠債人民幣10萬7千億元，其中的53%到明年年底前到期。
分析家們表示，債務負擔還可以承受- 因為金額只是GDP的1/4。但現在土地收入不足將使地方政府的日子更加困難。
清華大學研究員管清友（Guan Qingyou音譯）計算，2010年賣地收入佔收入基數的74％，比1990年代末增長了10％。中央政府逐步實施的稅制改革給省市帶來額外的收入渠道，但現在要想堵住大多數的窟窿則需要直接撥款。
中國的經濟學家們建議，對到期的貸款，應允許地方政府延後償付其中的一部分，以便讓償還負擔能夠承受。然而，這麼做的風險，只是把債務清算的日子進一步推到未來。
（譯文有刪節，點擊看原文）
