中國政府承認，雄心勃勃的低收入保障房建設計畫正落後於原定進度。這可能會加劇人們對中國經濟的擔憂。
推動低收入保障房建設是至關重要的，它不僅是幫助普通中國人買房的一種方式，也是在房地產隱現衰退跡象之際為中國經濟提供的一種緩衝。部分城市的新房價格以及住房建設量已經開始下滑。在經濟增長高度依賴建築行業的中國，政府和市場一直認為，短時間內大量建設低收入保障住房對減輕房地產衰退程度至關重要。上週五，中國政府敦促各地方政府加快建設步伐。
未能達到建設目標可能會加大中國房地產市場急劇下滑的風險，從而可能會導致中國經濟增長比預期更慢，並且可能會在美國和歐洲復甦不溫不火的情況下損害嚴重依賴中國的全球經濟。
中國房地產市場出現問題之際，其對外貿易數據也表明中國經濟正在減緩。上週五，在中國公布130.5億美元的貿易順差後，匯豐銀行（HSBC）發布了一份題為《放緩而不是崩潰》（Slowdown, not meltdown）的報告。部分分析師認為，儘管此次貿易順差比4月高14.5%，但數據低於分析師預期，表明內需在減弱。
5月進口較上年同期增長28.4%，但高盛（Goldman Sachs）認為，大幅增加主要是因為2010年5月的進口疲軟。高盛說，過去三個月，按需求的季節性因素調整後，進口年化降幅為4.6%。匯豐預測，由於國內需求和國際製造業增長雙雙減緩，中國進口增長可能會「有所緩和」。
同時，5月出口同比增長由4月的29.9%降至19.4%。
過去幾年來，以製造業為驅動的中國經濟一直依靠蓬勃發展的房地產推動建築、鋼鐵、水泥和其他行業，房地產也充當著中國人尋求更高收益的投資工具。但飛漲的房價已經造成了房地產泡沫，泡沫破裂可能會重創中國經濟。中國經濟規劃者一直試圖對購房者施加限制以促使房價逐步下降。
為了確保前述購房限制不至於過分抑制經濟增長，同時為了確保中國13.4億人口中的大部分能夠買得起房，中國政府在「十二五」規劃中承諾，到2015年底前建設3,600萬套保障房，其中今年就要開工建設1,000萬套。據瑞士銀行（UBS）介紹，如果該計畫得以實施，到2015年20%的城市家庭能夠住進保障房。
不過上週五住房和城鄉建設部（簡稱：住建部）卻說，地方政府最遲於今年11月必須開始保障房建設，這將原定的開工日期推遲了一個月。新華社最近報導，截至5月底，今年要開工建設的1,000萬套保障房中，只有30%已經開始建設。
在保障房建設一事上，地方政府行動遲緩。住建部部長姜偉新試圖對地方政府施壓，他在上週五發布的一份聲明中說，保障房建設不僅是一項經濟任務，更是一項政治任務。
十二五規劃中制定了很多目標，有些是必須要實現的，有些則屬於中央政府的指導意見，外界往往難以區分。住建部的上述聲明意在告訴地方政府，保障房建設的執行情況是其政績考核的重要依據。
摩根士丹利（Morgan Stanley）分析師何泓哲（Ernest Ho）說，為了保證按時完成建設進度，到今年8月底前政府會掀起一波建設高潮。因為保障房建設的計畫是今年3月宣布的，開發商需要四到六個月的時間完成監管機構審批和籌措資金等工作，此後才能開工建設。
但保障房建設遇到的最大難題還是資金不足。據官方估計，今年中國至少需要人民幣1.3萬億元（約合2,000億美元）的資金用以安排保障房建設。中央和地方政府預計將承擔其中的40%，剩下的資金由企業、居民和其它地方組織籌措。
地方政府往往依賴土地出售收入為基礎設施建設項目融資。但對於出售土地用於保障房建設，地方政府的積極性並不高：相比出售豪華公寓建設用地的收入，政府向開發商出售保障房建設用地的收入要低得多。
由於保障房建設項目規模大、工期短，住建部同時對開發商能否達到質量要求表示擔憂。上週新華社的一篇評論文章抨擊了開發商為了縮減成本使用劣質材料的行徑。
此外，保障房建設項目能否有如預期的那樣提振經濟尚不清楚。瑞銀(UBS)分析師汪濤估計，1,000萬套保障房中，最多有400萬套由宿舍樓和其它「被重新劃分」為保障房的舊房組成。就算這些住房全部翻新一遍，其對建築業的提振力度也不如建設新房來得大。
