樓市左右為難 股市又見春雪(圖)

發表:2011-05-10 13:17
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近來,中國房地產市場形勢撲朔迷離,迷霧重重。而股市又在連綿下跌之中。使人們不禁想到了去年4月16日後,由人們預期股指期貨可能帶出一波行情到大失所望反而跌到7月5日的2319點悲壯景象。(本輪行情目前看,不會跌那麼深。)週四出現反彈,週五又受美國股市、大商品大跌的影響低開30點;但下午翻身向上;人們渴望它在現在位置企穩,不要再走熊市老路。

一、貨幣政策從緊給股市壓力甚大

為了對付5.38%的通脹,又避免對房貸一族及地方政府貸款還貸壓力太大,央行以一次次地提高準備金率為主,兼以提高利率;目前利率為3.25%,仍為負利率,但準備金率高達20.5%。這對各家銀行壓力相當大,搶資金,拉客戶成為銀行艱難任務。企業貸款壓力又很大,有點如2008年上半年之情況,而企業在無奈之中,拋股兌現是第一選擇。

二、嚴厲的樓市政策對經濟形成很大壓力

今年以來,對房地產市場調控政策,越來越如烏雲壓頂。現在已顯出效果。深圳的一個房產1.5—1.6萬元/m2,一下子跌到1.1萬元/m2,結果引來幾千居民,一天之內1000多套房一搶而空。這一方面說明發展商資金已到了捉襟見肘的困難地步,另一方面說明居民潛在的剛性需求有多大。房地產價格虛高肯定不好。但它是中國經濟中牽一髮而動全局的最重要產業。對它的任何過份嚴厲打擊,都可能造成中國經濟的真正傷害及雪崩式下跌。我非常擔心目前的房產稅、限購令等計畫經濟式的強行調控會有什麼後果,這完全是當年發放糖票、糧票、肉票的做法,在市場經濟搞了三十年的今天,讓人感到與世界大潮格格不入。

現在的局面,要麼是經濟隨房地產冷下去,走可怕的日本道路;要麼就是硬調控一段時間,上述行政手段取消,房市又強勁反彈,出現井噴。是左右為難的格局。在目前的貨幣流量下,(M2為75萬億,M2/GDP=1.7倍);單純硬壓房價,肯定會讓CPI(物價)拱上來,到時還得加息,加準備金率。

中國社科院發布的房地產藍皮書,稱年內預計出臺更嚴厲樓市政策如:調控向存量市場延伸,住房環節成為調控政策重點;並建議對全國推廣徵收房產稅。這肯定是不瞭解社會實際情況的書獃子,在家裡閉門造車之胡言亂語。「房產稅」可以增加地方政府財政收入;但這是合法合理嗎?農民給地主交過了租金,還要向地主交稅嗎?七十年土地使用金(地租)已重重地交了一筆個地方政府,還得向他們交稅嗎?

其實地方政府大多都非常反感房產稅,此稅一多征,房地產必跌,土地必賣不掉,地方財政喝西北風嗎?

三、世界大宗商品大跌拖累中國股市

週四晚上,世界大宗商品繼續大跌。一度大漲的白銀,大跌22%;紐約原油大跌,跌破100美元;黃金也開始大跌,倫敦的錫、銅、鎳、鋁也普遍大跌,覆蓋19種大宗商品期貨指數CRB一直在跌。而由於人們對美元加息等預期,美元有走穩跡象。故歐元、石油、黃金都在跌。實際上是人們對世界總體經濟增長有擔憂,同時對中國經濟有可能硬著陸,放慢有擔心。而世界市場的大跌,又引起了中國金、銀、銅、有色金屬、煤炭等行業公司的壓力及下跌。

現在人們希望股市在這一帶企穩,在走出向上行情。

四、新股創記錄大面積破發,成為一幅極其令人厭惡的圖畫

每週上市7家新股,並且總是三分之二以上破發,成為這次股市大跌中最令人厭惡的事情。很多只買二手股的投資者可能會拍手稱快。其實,這也是股市大跌的原因之一。試問除中國外,海外哪個國家有如此「大躍進」式的發新股的?哪個國家的新股有66%破發的,哪個國家的新股價格比老股價格高,風險大的呢?香港有一次發新股,因其便宜,人人爭購,只好通過身份證搖號。「市場化」新股改革,如果結果是66%破發,將投資者一步套牢,買新就高價賣,這是實驗勝利成功的結果嗎?兩家交易所領導還一起撰文說「這是好事」;好什麼事,把高價糧食種子、化肥、農藥賣給農民,使他們再怎麼種植、耕耘、投資也會大虧一場,這是好事嗎?真是不可思議,人們至多隻是深表同情與遺憾。怎麼會喝倒彩呢?

新股這麼破發,老股會走好嗎?

新股這麼破發,價格怎麼定出來的?中國股市的所處環境本來就不是完全成熟的市場,如:人民幣匯率不能自由兌換,國家股法人股沒有完全流通;大部分股票國內價比海外價高(除香港銀行股比國內高外);如耀皮A為17.60元,B股僅0.834美元,僅合5元多人民幣;老鳳祥A股為32元,B股為2.88美元,僅合19元人民幣。此時,在A股市場以市場價發新股就是不負責任地高價發,就是把風險,虧損留給了投資者,而給人們留下的真像是一堆好魚好油中夾著臭魚爛蝦、核污染海鮮、地溝油的惡劣感覺。

45元的龐大集團走了6天了;仍在33-34元一帶掙扎,買到一個虧一萬多元。

而管理層少數人的容忍、喝采,使上市公司破發,及推薦券商變得心安理得,沒有內疚與責任感。其實大多數公司不希望破發,希望給投資者以上漲空間。

但人們是否就此都去買二手股了呢?沒有。二手股跌了14天了。人們可能只好存銀行,及買貨幣市場基金了。

美國也是市場化發新股,但它的競標方式是你出68元就給你68元。你出35元就給你35元;像上海汽車牌照競標一樣,結果人人責任自負,價格就合理、公正,低得多。為什麼我們的市場化不學學美國呢?

總之,從4月18日的3067到5月6日的2865點,股市經14個交易日,跌去了200點,大部人又陷於虧損之中。

週五股市雖然大部分時間在下跌陰影中,但漲的家數比跌的家數多,滬市是524家漲,361家跌(即59%漲,41%跌);深市更是826家漲,432家跌(即63%漲,34%跌)。

投資者要控制倉位,選擇不易虧的可轉債和股票來高拋低吸。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)


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