「目前，開發商手中持有的現金應該超過1800億元，上市房企中，擁有超過60億元現金流的就有40多家。」昨日，華遠地產董事長任志強在REICO工作室「2010年一季度中國房地產市場報告發布會」現場表示，如果開發商縮減投資量，以目前的資金狀況來說，堅持一年沒有問題。
開發商持有資金相對寬鬆
儘管多數開發商的資金狀況均較為樂觀，但在反映企業債務風險的淨負債權益比的數據上，一些上市房企的表現卻不容樂觀。據業內人士透露，目前綠城中國、富力地產等公司的淨負債權益比超過或接近100%，意味著其持有的現金不足以支付其債務，其股東面臨償付債務的風險較大。
根據相關公司的2009年年報披露的數據，目前綠城中國的總債務為249億元，淨負債率為105%；富力地產淨負債與權益比率為97.6%接近100%的警戒比率。
根據全國工商聯房地產業商會旗下的REICO工作室對今年一季度房地產市場的監測，目前房地產開發企業資金相對寬鬆。REICO資料庫的統計數據顯示，「2010年一季度，本年新增房地產開發資金來源增長61.4%，增幅比去年同期增加52%，銀行信貸和銷售回款增幅仍屬較高水平。」
「目前房地產上市公司的負債率平均在70%左右，但淨負債率比較低，在50%以下，目前資金狀況是過去七八年以來最好的。」中金公司地產行業分析員白宏煒證實了這一說法，他表示，目前包括萬科、保利等在內的十大開發商就持有接近2000億元的資金。
任志強也表示，目前持有現金超過60億元的房地產上市公司超過40家，「大企業的現金流在目前階段應該說沒有受到任何影響。」
記者查閱萬科公布的2010年第一季度報告，該報告顯示，報告期末該公司持有現金179.2億元。而保利公布的一季報也顯示，一季度末現金餘額138.7億元。
「上一次宏觀調控的2008年，也是同樣的情況，挺了8個月之後就基本到了盡頭，很多開發商幾乎快要垮掉了。」但白宏煒表示，今年開發商的資金鏈狀況普遍好了很多，「堅持一年是至少的。」
任志強分析，開發商堅持的時間取決於是否繼續開工。「如果縮減投資量，堅持一年沒有問題；如果繼續開工繼續投入，就要看銷售情況而定了。如果銷售情況不好，現金流就會出現問題，但起碼現在來看，半年之內絕大部分開發商不會因現金流導致問題的出現。」任志強強調，「這和2008年完全不一樣了。」
聶梅生的擔憂
來自國家統計局和REICO資料庫的統計數據顯示，由於樓市交投兩旺，房地產開發投資的意願也相當高漲。「2010年第一季度，房地產開發投資同比增長35.1%，增幅比去年同期增加31個百分點，比上季度增加15個百分點。同時，房地產開發企業購置土地面積出現30%的較大幅度增加；商品房新開工面積增長60.8%，增幅比去年同期增加77%。」
今年一季度開始的房地產開發投資量的增長態勢，在圖表中表現為幾乎垂直向上的一條曲線。在全國工商聯房地產商會會長聶梅生看來，這條線對於未來的房價走勢尤為重要。
「4月中旬宏觀調控以來，據我所知開發商的第一反應是不繼續拿地了。」聶梅生認為這並不是好的趨勢，「房價處於停漲的狀態，交易量開始下降，土地的交易量和交易價格開始下降，後續如果出現房地產投資下降，新開工量下降，就預示著一年後的市場供給將下降。」
聶梅生表示，房地產開發投資量和新開工量導致的未來市場供給的下降，就意味著市場供不應求的現象將再次出現，而房價的報復性上漲將是市場供不應求所帶來的結果。
「如果各個地方政府出臺的政策當中，能夠加上增加土地供給，就會使開發商出現的一季度的供給加大情況能夠繼續。」聶梅生認為，只有這樣，未來房價報復性反彈的可能性才會變小。
而針對當前的宏觀調控對於房價的作用，市場人士普遍認為，應該讓房價回到去年年底的水平，將今年以來一些城市的部分樓盤出現的泡沫和虛高擠出。
「但從目前情況來看，達到這一目標有些難度。」白宏煒表示，目前除了個別城市之外，地方政府的調控細則普遍難產，「如果都像北京這樣出臺嚴厲的調控政策，房價會很快降下來。」
来源:第一財經
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