據CMADatavision資料,保護歐元計價的美國公債五年CDS的報價目前為65個基點,這表示為1,000萬歐元的美國公債避險,成本需6.5萬歐元(約8.4萬美元)。相較之下,康寶和製藥業者巴士特國際公司(Baxter)的債券CDS合約分別只有52.5與57.5個基點。
英國公債違約的風險是麥當勞的近兩倍。CMA的資料顯示,保護英國公債的五年CDS合約9日報114.3個基點;義大利、荷蘭、法國和德國的合約則分別為189.6、99、58.4和50.6個基點。
英國政府9月29日接管英國最大房貸機構Bradford&Bingley當天,英鎊兌美元出現近16年來最大單日貶幅,此後英國公債的CDS價格就持續上揚。
美國聯邦儲備局(Fed)一年來力圖重振信用市場活力,資產已暴增逾一倍至2.14兆美元。許多經濟學家都認為,總統當選人歐巴馬應推動至少1兆美元的刺激經濟方案,以協助美國走出已持續一年的經濟衰退。瑞士信貸集團的策略師估計,美國政府扭轉經濟的總成本將超過4兆美元。
Aladdin資本管理公司研究部主管麥唐諾說:"美國公債避險成本高於康寶確實荒謬,但這是供需問題。美國政府將推出另一大型刺激經濟方案,康寶濃湯要推出刺激方案嗎?不用。"他預估未來18個月,美國可能發行1.5兆至2兆美元公債。
CDS的買方藉合約為債券等信用商品避險,當發債機構無力清償債務時,CDS賣方需償付買方債券的面額。保障1,000萬美元債券五年的CDS合約每增加1個基點(0.01個百分點),等於一年避險成本增加1,000美元。
来源:經濟日報
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