在為拯救金融市場投入大筆資金後，美國聯邦政府可能面對下一個需要拯救的對象---地方政府。
由於信貸市場緊縮，美國眾多在收入不足時需借貸度日的州政府可能向聯邦政府伸手。而一些負債纍纍的地方政府更面臨破產威脅。
加州最慘施瓦辛格哭窮
美國《基督教科學箴言報》15日說，由於稅收收入會在每年不同時段上下起伏，例如9月到12月較多，1月到5月較少，加利福尼亞、馬薩諸塞、新澤西、內華達等十餘個州往往會在青黃不接之時發行短期債券以解燃眉之急。但近來信貸市場緊縮導致債券也沒人買。
這一問題最緊迫的是加州。加州州長阿諾德•施瓦辛格本月初給美國財政部長保爾森去信，說明信貸危機和經濟放緩使加州政府維持日常運作的資金難以保證。 他說，如果稅收收入繼續減少，而從信貸市場又無法融資，加州將需要聯邦政府提供70億美元緊急貸款。經濟放緩對加州衝擊很大，以樓市為例，加州佔全美大約 1/3 抵押住房贖回權遭取消案例，原本相當保險的上億美元財產稅就這麼憑空消失。
加州政府預算每年大約為1500億美元，其中40%投入到中小學教育，醫療服務又佔去25%.一旦錢袋告急，加州民眾會立刻感受痛苦。
根據美國法律，各州"自己賺錢自己花"，聯邦政府只在自然災害等危機時刻才出手。因此救援各州並無現成程序。
情況最緊急的加州本週正在努力為大約40億美元的短期債券尋找買家。這能否成功也許將明示美國財政部是否需要準備救援各州。
破產陰影籠罩傑斐遜縣
除了現金匱乏，一些地方政府還面臨破產陰影困擾。其中最有名的是亞拉巴馬州傑斐遜縣。
因為飲用水衛生狀況受到起訴，傑斐遜縣於1995年開始大規模下水道改造工程，總共花費32億美元。2002年，為減少下水道改造貸款的利息支付，縣 政府發行了一系列利率掉期，以對沖利率上漲風險。但由於信貸危機，縣政府的利息支出出現大幅上漲，掉期又無人接盤，縣政府財政狀況急劇惡化。
傑斐遜縣原希望美國政府能將其納入金融拯救計畫，但遭到財政部拒絕。縣政府因此考慮申請破產，但最終於14日決定暫不尋求破產。
如果該縣申請破產，將是美國歷史上最大一宗地方政府破產案。
一分錢難倒終結者
美國錢袋告急的州中，問題最緊迫的是加州。加州州長、前著名影星阿諾德•施瓦辛格本月初給美國財長保爾森去信求救。曾在電影中以終結者形象拯救世界的施瓦辛格如今最頭痛的應該是如何找到一大筆錢拯救他的加州。
