金融機構：中國減息不足以刺激股市復甦

面對投資銀行雷曼兄弟破產引發全球金融市場動盪，中國人民銀行昨天突然宣布減息及下調存款準備金，國際金融機構今天發表報告認為，中國有關措施對經濟下滑提供緩衝作用，但不足以刺激金融市場復甦。

投資銀行摩根史坦利發表研究報告指出，在經濟下滑情況下，雖然貨幣政策是刺激證券市場的必須條件，但中國單靠調低利率及存款準備金率的貨幣政策，不足刺激金融市場立即復甦。

報告又稱，目前大陸金融行業股價已算便宜，但預期成長十分有限，加上金融業受盈利修訂及估值評級下調的影響仍然疲弱，預料大陸金融業股份將繼續帶領股市尋底。

大摩認為，中國經濟增長正面對嚴厲的挑戰，因此建議投資者減持中資銀行丶保險及房地產股份。

高盛證券發表研究報告表示，全球經濟下滑及金融市場動盪，引起中國政府憂慮對國內生產總值（GDP ）增長帶來的負面影響，觸發了人民銀行調低貸款利率及中小銀行存款準備金率以支持經濟增長。

報告又說，如果大陸經濟增長進一步減緩及通脹受到控制，這次調低利率及準備金的措施，加上可能進一步放鬆財政及貨幣政策，包括增加貸款額度及再調低利率或存款準備金率，將為大陸經濟增長下滑提供緩衝作用。

高盛又說，在人行降低貸款利率後，該行給予大陸銀行業中性評級，以反映大陸充裕的財政及貨幣政策的彈性可抵銷內外部壓力；但大陸經濟減緩及放寬貨幣政策，可能使大陸銀行的淨息差丶不良貸款及損益表產生更多不明朗。

人民銀行今天起下調人民幣貸款基準利率零點二七厘，同時從二十五日起下調中小金融機構人民幣存款準備金率一個百分點。