發表時間： 2008-07-29 10:49:54作者：劉道捷
眾多美國企業看淡未來獲利展望，代表空頭仍然主導股市，最近美股反彈可能即將結束，苦日子大概要到明年才會結束，投資人最好改吃豆腐，對抗股市跌勢和通貨膨脹。
根據湯瑪遜路透公司統計，標準普爾500種股價指數成份股每股盈餘平均比去年同期劇降17.9%，比第一季17.1%的衰退還差，也是獲利連續第四季衰退。此外，63家發布財測的S&P 500成份公司中，有30家預測獲利會下降。
最大電動工具廠商百工公司降低今年獲利預估，原因是美國房市嚴重衰退，造成該公司的營建工具滯銷。金百利－克拉克公司表示，原料上漲可能使公司盈餘衰退8.2%。
網威公司指出，晶片價格因為供應過剩而下跌，導致該公司的晶片製造設備訂單減少，預測本季盈餘可能只有1美分。
然而，紐約股價本月15日反彈後，眾多券商分析師紛紛翻多，預測年底前股價會大幅上漲，九位股票策略師平均預測S&P 500會上漲21%，年底時會漲到1,473點。
但歷史經驗顯示，這種樂觀可能言之過早。從1973年以來的四次空頭市場中，10%以上的反彈通常延續54天，漲幅為14.3%，反彈結束後，S&P 500指數一定繼續下跌，平均跌幅21.5%，下跌期間平均為114天。
如果這次空頭市場遵循這種走勢，S&P 500應該會在9月到頂，然後開始下跌到明年初，今年S&P 500封關指數應該是1,091.61，比去年10月9日高點1,565.15下跌30%。
因此看空的分析師認為，股市的苦難離結束還早，消費者的苦難也一樣，美國雞肉、牛肉巨擘泰森食品公司的際遇可以作為實際證明。
雞肉通常是美國經濟艱困的指標，景氣不好時，消費者節衣縮食，比較便宜的雞肉銷售量會增加。現在雞肉銷量還沒有增加，泰森食品的飼料成本卻增加了，上季每股盈餘可能劇減62%。
