週一早場，原油一度來到了每桶125.33美元，較5月 22日所創的記錄高點135.09美元，下跌了約7%。但隨後 卻又反彈到了129美元。
值得注意的是，美元兌歐元已開始回穩。而疲弱的 美元正是原油與其他商品價格大幅上漲的矛頭所在。
數月前，一位分析師曾開玩笑地說，在這種情況下 ，要做一位稱職的避險基金經理人並不難，只要做多原 油，放空美元，一切就搞定了。
但今日情況可能有了變化。近來有分析師說，若僅 根據基本面，不考慮投機面，則原油可能當在每桶100美 元左右。
此外，聯邦準備理事會(Fed)正送出強烈訊號--無意 進一步降息。Fed似乎瞭解，進一步降息只會讓美元進一 步疲弱，也讓汽油與食品價格進一步上漲。
可能是Fed決策委員會中，對通貨膨脹最具鷹派傾向 的達拉斯Fed分行總裁Richard Fisher甚至暗示，Fed可 能即將升息。
Fisher說："通貨膨脹高漲，美元大幅貶值，都得 下一帖猛藥。即使預期Fed仍將採行低利率政策，也會對 美國經濟構成重大風險。Fed絕不會讓這種事情發生，這 也絕非選項。"
市場果然有了反應。因為擔憂通貨膨脹，及預期升 息，美國10年期公債殖利率上週突破了4%，為自1月以來 首度出現。
根據芝加哥交易所的聯邦基金期貨顯示，投資人目 前預期Fed在10月會議中，升息一碼的機率超過了50%。 此外，投資人還反應了Fed於2009年初，進一步升息至 2.5%的可能性。
這種種的跡象顯示，美元在未來幾個月極可能反彈 上揚，油價則可望持續走低，為消費者消憂解悶一番。
原油自高點回檔，對股市屬利多，尤其若油價回檔 至每桶100美元之下，則更是如此。若美元也能回穩， 則股市於6月的表現就更將亮麗異常
如果股市上漲，對經濟應是利多消息。當然，房屋 市場仍然不振，許多消費者仍正為高食品與汽油價格所 苦。但是傳統上，股市往往在經濟減緩的半途便觸了底 。
所以，投資人得好好注意油價與美元。如果油價持 續走低，美元開始上揚，這可能意味經濟衰退應是即將 終了，而非開始。
