對於人民幣升值,陶冬表示,由於中國通膨持續升 溫,貨幣政策有效性減弱,今年人民幣的升幅度將會越 來越大,但至於緩慢升值還是一次性升值只是國家政策 的問題。他認為年內人民幣有可能一次性升值超過2005 年 7月的逾2%水平。而早前瑞信預測年底人民幣兌美元 匯率將達 6.6元水平,陶冬表示,這還過於保守。
陶冬認為,新一輪非食 品通膨將會出現,主要由服務業工資上漲拉動。他又預 計,中國 3月份通膨數據將較 2月份略有下降,但降幅 會少於市場預期。他認為,中國維持全年通膨4.8%的目 標幾乎不可能實現,預料今年通膨將會達到7%,出口增 長為8.9%。
陶冬表示,通常食品價格上揚帶來的通脹很難降低 ,而中國政府用貨幣政策抑制通脹的有效性減弱,徹底 解決問題的方法是進口大量農產品,因為只有這樣才能 解決供求不平衡的關係。
陶冬預期,今年中國央行將調高存款準備金率 2-3 次,幅度達 100-150基點。同時由於中國房地產和股市 都在調整中,資金正在流出,短期內沒有利率上調的壓 力。他相信,今年下半年利率將趨於正常化。
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