全球性流動性過剩危害正蔓延資產泡沫凸顯 中國逐步「拆彈」

發表:2007-03-20 13:19
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流動性過剩所造成的危害仍在蔓延,內地經濟學家因此發出重大經濟預警:以資產價格泡沫為特徵的金融危機正在爆發前夜,其中股票市場泡沫破裂的可能性最大,所有的危機都是以熱錢大規模撤離為導火索。股市「2.27」下跌最重要的原因和流動性過剩有關係。全球流動性過剩造成的金融大爆炸,可能炸出一片新天地,也可能炸得你片甲不留。但全球金融體系不具備防範危機的能力。而中國,處在金融大爆炸的漩渦中心。有分析指出,中國正採取系列措施化解流動性過剩而引發的金融問題爆發,央行18日的加息行動正是拆彈舉措之一。

提出該預警的是銀河證券首席經濟學家左小蕾女士,她於日前作為和訊網大型系列訪談活動時,分析了「2.27」全球股市暴跌與資本市場的關係,並提出了上述預警。在左女士發出預警後3天,央行宣布自18日起加息0.27%,預警資產價格和貸款的過快增長。

流動性過剩是全球問題

 左小蕾指出,中國2006年新增的貨幣發行總量中間,三分之二是來自於外匯積累的。所以,中國的流動性過剩的問題跟國際流動性過剩問題是緊密相連的。現在面臨的全球流動性過剩不是中國一個國家的問題,這是全球金融體系的問題,不能單靠中國來解決這個問題,也不能靠人民幣升值來解決這個問題。

 流動性過剩造成的結果是全球的金融大爆炸,全球的資本市場膨脹,包括黃金丶石油丶期貨都呈歷史最高價格,包括外匯交易量,衍生產品交易量都呈歷史最高水平的增長速度。還有美國的共同基金,去年已經管理的基金達到10萬億以上,還有迅速向全球擴大的趨勢。

中國陷入爆炸漩渦中心

 全球化丶信息化推動了流動性過剩的危機的積累。亞洲金融危機十年了,亞洲沒有建立約束流動性過剩問題的體制。最深刻的感受到就是全球的金融在不斷膨脹,爆炸。這個體系,他爆炸是向誰爆炸,哪些已經金融膨脹,優勢發揮得淋漓盡致的發達市場不太可能爆炸,最有可能爆炸的是新興市場,而中國將是陷入金融爆炸的漩渦中心。

 左小蕾指出,中國需要關注以資產價格泡沫為特徵的金融危機,關注全球金融大爆炸的趨勢,中國要在大爆炸中發展,而要避開大爆炸可能帶來的經濟危機。要這樣來部署,來制定戰略,否則你在中間,就要受傷,因為你是中心,是漩渦,是目標市場,你有很大的潛力,同時你也有很多的問題。

(文匯報)(文章僅代表作者個人立場和觀點)


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