刺激中國消費未必能解決中美貿易失衡

華爾街日報5月2日刊出詹姆斯-阿萊迪（James T. Areddy）的文章，題為「中國消費增長未必能根治貿易失衡」。

文章說，美中兩國官員開始將改善美中貿易失衡的狀況寄託到降低中國儲蓄率上，都希望中國居民能拿出更多儲蓄購買商品，包括購買美國商品，以降低美國創記錄的貿易逆差，緩解兩國緊張的貿易關係。眼下，有關貿易制裁和人民幣匯率調整的爭論已接近白熱化。上週，中國央行將金融機構貸款基準利率上調，同時保持存款利率不變，來抑制儲蓄。

文章指出，中國擺脫高儲蓄未必能在短期內根治全球貿易失衡的局面。中國的平均收入水平仍然較低，即便儲蓄率降低，換算成美元的支出增長仍是屈指可數。而且家庭儲蓄的規模也可能比很多人預期的少得多。據世界銀行(World Bank)估計，中國的家庭儲蓄率目前佔GDP的16%，而九十年代中期還在20%以上。但企業儲蓄率佔GDP的比例超過22%，並且正在上升。中國相對穩定但卻異常高的政府儲蓄水平更加值得關注，中國央行的外匯儲備已高達8,750億美元。