一再破底 割肉出場?
由於最近股指迭創新低，市場恐慌情緒開始蔓延。30日盤中有大量殺跌盤湧出，導致上證綜指收盤時跌去了22.44點，跌幅達到了1.88％；深證綜指收盤，下跌了7.58點，跌幅達2.51％。
伴隨著跌勢加劇，兩市成交量出現放大跡象。滬市成交金額為65.6億元，較前增加約20％；深市成交金額為42.7億元，較前增加約11％。兩市上漲個股家數與下跌家數之比約為1：8，這顯示市場處於普跌狀態。
滬深綜指近期的連續破位下行，使得A股流通市值大幅縮水。統計顯示：自3月14日至今，滬深A股流通市值損失1152.82億元，平均每個交易日要流失96.06億元。
今年2月中旬，中國社科院發行的中國經營報（China Business）援引未具名消息來源報導說，中國財政部已核准推出一支規模達500億人民幣（約60.5億美金）的政府基金，來為中國大陸股市護盤。以避免上綜指數跌穿1200點大關，和深綜指數失守300點關卡。看來護盤基金也推升乏力。
國際豪賭熱錢退場
北京晨報引述消息人士透露，進入Ａ股的1500億元熱錢即將大規模撤退，是導致中國股市慘跌的真正原因。
據報導，此次正在撤離Ａ股的1500億元游資只是去年5月賭人民幣升值的1000億美元中的一部分。其中大部分資金湧入了香港Ｈ股市場，另一部分資金流向了上海、杭州等地的房地產市場，一度使該地的房價暴漲。
報導說，由於這種賭人民幣升值的大規模熱錢，既要繞道透過各種途徑進入中國，又要考慮在海外籌集資金時所付出的高融資成本，大多只能承受一年的期限，所以熱錢瘋狂、不計成本的拋售，導致了中國大陸目前慘烈的股市局面。業內人士估計4月30日之前，這些資金將不得不從中國大陸的股市撤退。該專業人士直言，見底的點位將在1041點。
新股巨額吸金 後繼無力
近期市場42家新股發行名單曝光，再融資的壓力非常大，其中更有不少大型國企IPO募集巨額資金的計畫。據估計，目前已公布再融資計畫的上市公司再融資、IPO將近1500億。
如日本股市發展的一段歷史，在日本經濟虛假繁榮後，其股市連續跌了11年。股票出現過大面積跌破淨資產的現象，如在2002年9月，東京證券交易所1505家上市公司中，就有854家公司股價「破淨」，比例高達56．7％的。又如捷克在經濟轉軌過程中，捷克經濟一度發展較快，曾在1997年有1716家上市公司，到了1999年只剩下301家，82％的公司退市。
《證券導報》說，股市只重國企，重融資輕投資，「上市公司除了從股市和銀行圈錢套錢，再也不知道該幹什麼，所謂的信息披露也以圈錢套錢為最終目的。」經濟學家吳敬璉指中國股價虛高、股民受損是由政府圈錢造成的！
107支個股「破淨」
3月30日，滬深兩市綜合指數繼續下跌，導致「破淨」個股增加到107支，比去年「9．14」行情時，「破淨」個股27支猛增了4倍之多，創下中國股市「破淨」個股歷史新高。
據統計，在107支「破淨」股票中，共有77支個股去年三季報每股收益不足0.1元，其中23只個股為三季報虧損，如國光瓷業每股虧損金額高達0.86元。但是一些扭虧的個股股價也並未顯著提升，如深長城扭虧並實現每股收益0.21元，但股價在年報公布後仍繼續下跌。更有業績優異的藍籌股，特別是鋼鐵板塊中，如韶鋼松山每股收益高達1.13元，新鋼釩每股收益達0.63元，也都不幸被「破淨」。
其實，「淨資產」若不能帶來足夠收益的話，即使不虧，機會成本和復利效應也會對資產形成嚴重的損耗。過低的淨產收益率，使得過高淨資產成為公司的負擔，而讓投資者敬而遠之。
大紀元
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