發表時間： 2005-01-21 01:36:00作者：
剛進入2005年，滬深股市就出現了加速下跌的行情。以滬市綜合指數而論，在1月4日以來的多個交易日中，均不斷創出近6年來的新低，到今天股指最低已下探到了1199.16點，終於跌破了1200點這個重要心理點位。
大盤的這一波下跌，可以追溯到去年的12月10日，當時股指開始破位，隨後很快就跌破了1300點。這以後，雖然股指在1250點附近得到了一定的支撐，但是隨著非流通股轉讓規則的公布，大盤再下台階。
客觀地講，現在股市的平均市盈率已經很低了，對相當一批股票來說，並不存在什麼估值上的壓力，相反其投資價值是被低估的。但問題是，恰恰是這樣一批理應被看好的股票，在近期跌勢連連，這就表明導致行情下跌的主要因素並不是來自個股的系統性風險，而是市場內在的結構性問題。
特別是伴隨著新股詢價制度的推出，詢價第一股華電國際開始路演，並準備於2月3日掛牌上市，發行價格底線將在2．65元左右。而華電國際H股的最新收盤價格為2．275港元，約折合人民幣2．51元，兩者之間的價差不到5％。市場人士預計，如果沒有意外的話，該股最終發行價很有可能確定在預期發行價格底線附近，從而與港股基本實現接軌。同時寶鋼在經歷了股價大幅調整、A股停發等一系列「坎坷」後，50億增發方案終獲發審委通過，表明企業融資的慾望一刻也沒有停止，從而更加打擊了投資者的持股信心。
近日中國證監會市場監管部主任謝庚稱目前資本市場風險在逐漸化解，且風險性質發生變化：諸多風險正在從隱性變成顯性，從不可控變為可控。謝庚說，解決中國資本市場問題需要一個過程，而效應發揮亦需一個過程，在這個過程中必須妥善處理好改革力度、發展速度和市場可承受程度的關係，「不排除採取一些必要的階段性措施保持市場的穩定」。但股市反應顯示，謝庚講話缺乏真正實質上的內容，一切依然圍繞著國九條展開。有分析人士指出，最終能否見到效果，還要看未來可能出臺的是什麼樣性質的利好，同時還需要更高級別的官員來表態，現在僅僅口頭表示一下，很難扭轉短線頹勢的,也許中國股市只有推倒重來才是出路!
