全球央行大印鈔所帶來的副作用開始劇烈發作。（圖片來源：Getty Images）
【看中國2019年6月28日訊】黃金價格將會開啟長期漲勢，那麼，國際金價漲破長期的阻力線1360美元/每盎司有什麼內在的含義呢？
第一，次貸危機之後，全球央行大印鈔所帶來的副作用開始劇烈發作。
形成次貸危機的根源是什麼？是經濟增長潛力放緩（生產力發展受阻）之後，社會創造財富的能力無法支撐資產價格的結果，在這樣的時期，如果繼續印鈔就會導致債務的空前膨脹。因為生產力發展緩慢的時候，政府的收入、企業的收入和個人的收入增長緩慢（這裡的收入增長必須是購買力增長），這些經濟主體就無法化解債務（或無法快速化解債務），必然導致債務快速膨脹。
所以我們就可以看到，美國政府的債務率從次貸危機之前的70%左右，快速上升到歐巴馬離任時期的104%左右，債務增長極為快速。其實，歐亞其它主要經濟體的總債務水平增長的更快！對此大家也都心知肚明，不必細說。
2012年，雖然次貸危機已經結束，但從這一年開始全球貿易增速開始下滑，說明整個世界的生產力發展水平受阻。
當全球生產力發展受阻，央行印鈔帶來債務空前膨脹之後會怎麼樣？當然就是各經濟主體（政府企業和個人）的需求下滑。所以，前年到去年，全球需求市場基本都是壞消息，到今年，需求市場惡化的快，韓國出口連續六個月的下跌就是典型的佐證。
需求下滑開始威脅政府的財政收入，此時，政府只能扭扭捏捏地繼續求助於印鈔機，全球央行的鴿聲意味著正式宣布「我要賴賬」（其實這只是早幾天或晚幾天的差別）。當政府只能依靠印鈔支撐財政之後，當然就形成金價的關鍵時點。
生產力發展受阻而為了財政又必須通過寬鬆貨幣進行賴賬，這毫無疑問就是經濟生活的滯脹，而滯脹就是金價的天堂，可參考上世紀七十年代。
這個時間有多長？這本質是通過貨幣貶值化解各國的高債務，這個速度不能太快，否則百姓們無法生存，會帶來嚴重的社會問題。所以，這注定是很長時間的過程，預計不少於八到十年，只有利率具備暴漲條件的時候才會結束。
所以，第一個結論是，金價突破意味著全球滯脹時代的正式到來，而且是剛剛開始。從此，世界將告別經濟全球化時代的低通脹時期，重返高通脹時代，通脹的核心動力是紙幣貶值。對於這一點很多人會無法理解（日本長期的通貨緊縮給大家的烙印很深），但這恰恰是我個人的觀點。
但所有短期的通貨緊縮都是假象，改變不了高通脹時期已經到來的大趨勢。
第二，金價突破意味著一些國家的惡性通脹開始了。
有些國家在經濟全球化時期，不斷通過印鈔推動經濟增長，貨幣存量極高，最典型的是巴西、阿根廷、土耳其等國。全球滯脹時期的到來就會讓他們的經濟失速（或再次失速），貨幣貶值的壓力急劇加大，當金價突破長期的壓力位之後，意味著全民買金的動作開始一致。當黃金斷供或被管治之後，就意味著自己的本幣喪失了含金量，也意味著失去了價值。可我們知道貨幣與商品價格是秤砣與秤盤之間的關係，當紙幣喪失價值之後，秤砣變得很輕，物價將騰空而起，惡性通脹到來了。
或許很多人說，現在土耳其和阿根廷的通脹（或真實通脹）已經很高，但與未來相比，肯定不算什麼。
一個必然的路徑是：當紙幣購買不到一般等價物之後，就會去購買「類一般等價物」，黃金——白銀——銅、能源與食品……，這是一個必然的路徑，也是通脹走向惡化的路線圖。
第三，以往是全球的人們熱衷於資產投資的時間段，未來將遭遇挫折。
滯脹意味著經濟增速減緩，人們的收入增長緩慢，可通脹不斷加速，意味著人們的收入中用於生活中剛性支出的比例增長，可投資的部分減少，這會長期壓制股市和樓市的價格；滯脹意味著上市公司的利潤減少，估值下滑，這會長期壓制股指，可百姓有一個特點，一旦被套，就會臥倒等待，在這個時間內，將會遭到股價停滯甚至下跌、本金購買力下滑雙重打擊；第三，通脹不斷加速意味著實際利率上升，壓制樓市和股市的價格，也讓百姓受到價格停滯甚至下跌、本金購買力不斷下滑的雙重打擊。所以我的觀點是，熱衷於資產投資的這群人，在未來將喪失前途。
責任編輯:辛荷
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