首先是這個行業必須具備前景，未來30年能否不斷放大。（圖片來源：Olivier Le Moal/Adobe stock）
【看中國2019年2月4日訊】什麼叫護城河？
1、行業護城河：
首先是這個行業必須具備前景，未來30年能否不斷放大，這是第一要考慮的指標。巴菲特為什麼投資消費類企業呢？因為這個行當總體量不可能縮小，而且會越做越大是人們日常必須的消費品，會隨著人們的消費提升、通貨膨脹不斷提高單價。
而有些行業過一段時間可能會消亡，比方說曾經很牛逼的摩托羅拉和諾基亞就被人家給替代了；再比方說柯達相機，因為智能手機的流行，這個曾經的500強企業徹底破產。
所以投資，首先要考慮這個行業在未來30年能否不斷做大？在這個行業裡面生存的企業，能不能取得好的業績的關鍵，這也是A股這三年來，優質消費股不斷創新高的原因。
2、壟斷護城河：
別人都不能幹就你能幹，這就稱之為壟斷。比方說銀行、保險、採礦權、獨特的牌照，這種壟斷行業大部分集中在金融、土地採礦資源行業。其中金融行業大家已經看到威力了，為什麼銀行、保險可以做到上萬億的市值？因為這是關乎國計民生的行當，當然是壟斷經營。週期和資源性的行業週期性明顯，都是賺大錢的行當，而這種壟斷行當民營企業很難有立足之地。
因為週期性的行業，通常是飽一餐餓一餐，不管你是多麼牛的經營水平都是這樣，大環境好轉才會有錢賺，所以週期股只能階段性投資，而且是在業績觸底反轉至上升階段持股才能有錢賺，在業績下降週期持股虧的你底褲都不會有。
3、技術壟斷：
所有技術創新的目的都是為了獲得階段性的定價權，也就是說階段性的行業壟斷。美國知識產權保護這方面是做得最好的，所以它的科技創新企業和科技創新土壤最完善，因此培養了世界頂尖的科技大企業。
A股的科技公司為什麼跟人家差距這麼遠？第一我們的土壤不如人家，其次咱們的發達水平跟人家還有很遠的距離，大部分還停留在講故事的階段，因此在A股好的科技創新白馬不多，寥寥無幾。
4、品牌壟斷：
品牌是指產品和消費者溝通的橋樑，品牌的沉澱過程非常複雜，尤其是消費行業，一旦形成消費習慣，消費者是很難改變。比如說高端化妝品，顧客的粘合程度超乎想像，而這個領域中國十幾億人口的大市場，全都是拱手讓給了外國人。
比方說護理用品、洗髮用品全部都是美國人的天下，30年來全球無人能撼動聯合利華和寶潔的地位。
在中國也有這樣的頂級行當，就是白酒，前十大品牌佔據了中國80%以上的市場，這個行業比壟斷行當還要可怕，小公司連生存的機會都沒有。包括中國獨有的醬油也是好賽道，甚至比白酒和菸草還要剛需，所以貴州茅台和海天味業長期一定是大牛股，而且是確定性非常高的慢牛！
5、你投資的企業有沒有護城河？能不能經受得起市場的檢驗？有的人甚至連交易軟體當中f10的功能都沒有使用過，閉著眼睛瞎買賣，這是嚴重對自己不負責任的行為。
記住，騎品牌強大的消費白馬才是投資的康莊大道！
責任編輯:辛荷
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