底特律房產崩潰給我們一碗醒酒湯

作者:朱大鳴 發表:2013-03-21 09:00
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底特律的崩潰,不僅是房產市場的崩潰,也是當地政府的崩潰。給中國的啟示是,一旦貨幣幻覺喪失,大規模地投資就已經進入了死胡同了。

底特律房地產崩潰,財政破產,與之相應的是,中國大城市房價還在繼續上漲,京滬廣深領銜,這兩種鏡像值得中國人反思。

記得2008年金融危機後,美國底特律別墅售價兩元錢還沒人買,一晃五年過去,底特律的財政也破產了,房子依然不值錢。

當地時間3月14日,美國密歇根州州長斯奈德對外宣布,將由州政府接手底特律市財政,任命企業破產重組專家——非洲裔美國人凱文•奧爾為緊急財政管理人,以應對這座城市瀕臨破產的局面。

據央視報導,一位投機商,甚至花了2300美元就買到了5年前可以賣45萬美元的房子。「有人花了1100美元買皮鞋,我卻用它買了兩套房子,現在口袋裡還剩100美元。」投機商茉莉對媒體炫耀說。

不管是此前2元錢買別墅,還是兩雙鞋買別墅,可能都是比較極端的案例,但是,這也給中國人提了一個醒,既然房地產市場也是通過價格機制運作起來的,不可能出現只漲不跌的市場。房地產市場泡沫破裂,對於地方經濟破壞力度非常大。

為什麼底特律房產價格這麼低?資料顯示,計算房產稅的房屋價值是由政府估的,政府估價都比較高。花500美元買房子,政府可能估價30萬美元,每年買房人還要支付6000美元的房產稅,絕對是賠本的買賣。

美國購房者第一套房子的房產稅一般為2%,但第二套、第三套的稅收會更高,依此類推,具體稅額各州規定有些差別。這也意味著購置多套房產將支出更多稅收。

房產稅有助漲助跌的功能,當房價上漲時,投資價值高於所繳納房產稅,投機者依然會繼續投資,如果相反,則會起到助跌作用,因為差價不僅沒有了,還因為絕對價格很高,就算比例不變,但由於基數很高,所徵收的絕對額還是很大。就像漲10%和跌10%一樣,跌幅隨同,但基數不同,漲跌的絕對額是不一樣的。

底特律失敗的還有一個重要根源,就是政府大規模地通過固定資產投資,以此拉動經濟增長。

哈佛大學經濟學家格拉澤認為,底特律是所謂「大廈集群」的受害者。底特律採用了以大企業為龍頭、通過大規模地修建辦公樓、交通設施等來刺激增長的戰略。這種大工業和基礎設施先行的模式,違反了城市多元化的本性,使底特律依賴單一的汽車業。最終也成為美國汽車業衰落的直接受害者。

底特律雖然依賴單一的汽車產業,但是畢竟還有一個支柱產業,中國很多城市,沒有任何支柱產業,就是依靠建房發展城鎮化,這樣的城鎮化後果非常嚴重,因為這種模式最大的弊端在於,地方政府還不起債務要麼徵稅要麼賣地。

如果全國大多數地方政府都這麼做,大規模地債務危機解決就成了很大困難,不可能再通過印鈔票來轉移財富,解決地方政府所負擔的債務了,不可能再通過房價上漲來轉移債務了,原因很簡單,再這樣做比底特律還要慘。

底特律最起碼還有一套嚴格的財政紀律,讓底特律政府不敢過於花錢,中國的財政約束機制失靈是眾所周知的。一旦出現房地產泡沫大規模地崩潰潮流,整個經濟將會倒退,如果繼續通過印鈔模式維持這個格局,整個經濟都將會變成不治之症。

中國的M2已經逼近百萬億,還有人說中國的貨幣沒超發,很多人說應當只看M1,請問M2就不是現實的貨幣嗎?就算不用紙幣表示,難道就不代表現實的財富了?再從一百元的購買力的來看,貨幣超發的事實是十分明顯的。

不能僅僅因為CPI數據低就說沒有通貨膨脹,關鍵是選擇樣本是怎麼樣的,就算通脹率低,貨幣超發還會影響資產價格,這些大規模地貨幣流向房地產,導致多年房價暴漲,這種局面已經難以維持,因為天量超發貨幣,已經逼近了中國經濟底線,透支了我們多年的增長潛力。

底特律的崩潰,不僅僅是房地產市場的崩潰,也是當地政府的崩潰。給我們的啟示是,一旦貨幣幻覺喪失,大規模地投資就已經進入了死胡同了。當前我們要特別警惕一些沒有實業支撐的中小城市淪為鬼城,引發多米骨牌效應。



来源:BWCHINESE中文網

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