歐元危機度假回來了(圖)

發表:2012-08-30 13:11
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6月份的時候,希臘經濟似乎可能隨時崩潰,並且把整個歐元區,及其存在了十年的貨幣拖垮。然後到了7月份和8月份,彷彿所有人都在度假。現在他們都回來了,財政官員和政治領導人在歐洲上空飛來飛去,彼此會晤,而過去兩年一直肆虐的危機也跟著他們回來了。以下是新一季中最扣人心弦(也最令人不寒而慄)的故事情節。

1. 第一場對決的內容是什麼?

這個月,希臘議會需要通過一項在2013年至2014年間,額外削減115億歐元開支的動議。如果通過,該計畫極有可能導致大規模的街頭抗議活動。如果沒通過,所謂的「三駕馬車」(歐盟委員會[European Commission]、國際貨幣基金組織[I.M.F.]和歐洲中央銀行[European Central Bank])就不會貸款給希臘來維持其經濟運行。即使各方能安然度過9月,他們還是會在下一階段的預算談判中相持不下。

2. 法國最富有的「1%」會不會收拾細軟離開法國?

弗朗索瓦·奧朗德(François Hollande)之所以能當選總統,在一定程度上是因為他批評了尼古拉·薩科齊(Nicolas Sarkozy)的緊縮措施。現在,預計奧朗德將從他的2013年預算中削減逾300億歐元。這個可憐的社會黨人還能怎麼辦?對富人窮追猛打!奧朗德曾承諾把100萬歐元以上收入適用的稅率提高至75%,而且他還對資產淨值超過130萬歐元的人群徵收了一次性的財富稅。一些人可能已經收拾好行李要去比利時了,不過對富人而言,這項稅收其實沒有看起來那麼可怕。畢竟以工資形式賺到100萬歐元的人非常少見。綜合考慮,這項稅收和其他一些針對銀行和企業的稅收給政府帶來的收入(每年約70億歐元),預計比嚇跑的多。

法國已經成了茶黨(Tea Party)人士的夢魘。法國擁有一位社會黨總統,而且工會很強大,政府開支相當於國內生產總值(G.D.P.)的53%。但在過去十年,法國的經濟都在增長。法國的年平均工資(約4萬美元)與美國(約5.4萬美元)更接近了。法國的《財富》世界500強(Fortune Global 500)企業的數量與德國一樣多,並且在農業、核能、保險和公共交通等多種行業中扮演重要角色。因此,大多數最富裕的法國公民很可能哪兒也不會去。

3. 超級馬里奧的腦袋裡想的是什麼?

自從上個世紀大多數國家放棄金本位之後,貨幣的價值完全依賴於公眾的信心。就美元和英鎊而言,人們的信心植根於幾個世紀以來,中央銀行家的良好判斷力。但是,歐元太年輕了、面臨的壓力又太大,在很多方面,其價值取決於每天人們對執掌歐元的人、歐洲央行行長馬里奧·德拉吉(Mario Draghi)的看法。

理論上,德拉吉可以馬上解決所有問題。歐洲央行可以買下所有處境艱難的歐洲國家的主權債務,或者至少買下足夠的數量,讓全世界不再恐慌。這樣各國政府就能貸款給本國陷入困境的銀行。德國由於擔心通貨膨脹,要求德拉吉不要這麼做。但是,許多經濟學家建議他做的,恰恰就是這些措施。經濟學家還有更多建議,並且要求他迅速行動。

德拉吉會怎麼做呢?這是危機中的核心問題。債券市場的相對平靜表明,投資者相信,對於面前的重要選擇,德拉吉會採納其中一項或者照單全收。(如果他們不相信這一點,所有歐洲國家都不再會得到太多外國投資。)當然,只有德拉吉自己才知道確切的答案。

4. 歐洲會不會像雷曼兄弟一樣轟然倒地?

歐盟與美國的貿易佔美國貿易總額的20%。這個比例相當大,但如果歐洲經濟崩潰,很可能中國、印度、巴西,及若乾海灣國家就會彌補這一部分貿易額。而如果歐元真的崩潰了,那就意味著法國紅酒、義大利皮鞋、希臘酸奶等所有東西都會打折。

更令人擔憂的情況是,歐元區面臨一場突如其來的金融恐慌,而美國的許多銀行,又在那些突然倒閉的歐洲銀行裡投資過多。人們通常認為美國銀行體系已經為最壞的情況做好了打算,可是當初很多金融從業者也以為,自己對雷曼兄弟(Lehman Brothers)的倒閉也做好了準備。

5. 歐元區崩潰怎麼辦?

如果能建立一個新的歐元區,其中只包括經濟較強的國家,那麼所有人都會收益。希臘貨幣,其次是西班牙、葡萄牙和義大利貨幣,最有可能對歐元和美元貶值。之後這些國家就可以更廉價地出口商品,旅遊業也會改善,這樣就能實現更快的經濟增長。這對美國的生產者或許不是好消息,但對美國消費者卻是。

不過這種情況可能不會發生,至少目前還不會發生。假設你在希臘有一個銀行賬戶,而你聽到傳言說,銀行很快就會把你的存款從歐元兌換成德拉克馬(希臘使用歐元前的舊貨幣——譯注),並將導致資產貶值。多數理性的人都會把錢取出來,存進一家德國銀行。而當西班牙人見到希臘人奔向德國邊界時,西班牙人也會去取錢。之後,說不定成千上萬的義大利人也會去取錢。如果在這些狀況堪憂的國家出現擠兌,就會加速其崩潰,這肯定會讓歐洲本來就已經很糟糕的局面變得更加糟糕。所以,歐元區國家現在是誰都離不了誰。

6. 默克爾與薩馬拉斯的對決誰能贏?

(提示:默克爾。)對於這場危機如何結局,有一種普遍的認識。希臘會接受某種形式的財政緊縮,而德國(其次是法國,及其他經濟狀況比較健康的歐洲國家)繼續提供救援。不過事情不會顯得這樣直截了當。德國總理安格拉·默克爾(Angela Merkel)、希臘總理阿東尼斯·薩馬拉斯(Antonis Samaras),以及其他國家的領導人,沒有在最後期限之前解決問題的動機,哪怕是提前一秒鐘。默克爾希望向德國民眾顯示,她會讓希臘人付出代價。而希臘政府似乎非常不想讓希臘民眾明白,聽命於德國所要付出的真正代價。從政治角度說,就是「所有人都必須要走到懸崖邊緣」,研究機構魯比尼全球經濟諮詢公司(Roubini Global Economics)的經濟學家梅甘·格林(Megan Greene)表示。

所以希臘以及其他歐洲國家不斷地制定新的短期協議,拖延作出更艱難抉擇的時刻。這樣做的風險是,越接近災難,就越可能為了避免政府崩潰,而達成政治上便利的愚蠢協議,而不是真正解決問題。有朝一日,債券市場作為世界最強的經濟力量,可能會替歐洲作出決定。如果投資者不再信任任何人,就會開始拋售歐洲債券,導致歐元陷入可能無法逆轉的下跌。這個時刻到來了嗎?

7. 歐元死定了嗎?

儘管有很多崇高的目標,但是在很多方面,歐元都是災難性的。它讓許多經濟學家明白了,只有有了統一的政府,或至少要有統一的財政、貨幣政策,才能有統一的貨幣。歐洲有兩個選項,要麼加深融合,要麼分崩離析。我們可能正在朝這樣的景象緩慢前進:布魯塞爾的官僚會前往雅典、羅馬和馬德里,告訴那裡的民選官員該怎麼完成自己的工作。如果你認為,希臘和義大利在完全獨立時就不是很穩定,那就等著瞧好戲吧。



来源:紐約時報中文網

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