央行最近公布的數據顯示,截至5月底我國外匯佔款達204769.34億元,當月新增外匯佔款1315.64億元,較4月份環比下降54%,同時創下去年8月份以來的新低。分析人士稱,數據顯示5月份資金出現外流跡象。
去年下半年以來,受中國經濟增長前景良好、人民幣升值預期重新抬頭以及境外較低的利率水平等因素影響,我國外匯佔款一直保持高位增長,去年9月新增外匯佔款一度達到4068億元。
對於5月份外匯佔款的「風雲突變」,業內人士認為,5月份新增外匯佔款出現較大幅度的下滑與資金外流有關。一般而言,外匯佔款由外商直接投資（FDI）、貿易順差以及其他方面,包括所謂的「熱錢」組成。根據海關最新的數據,5月份我國貿易順差和FDI合計1860億元人民幣左右,已超過5月新增外匯佔款。
那麼可以粗略推斷,至少有500億元的資金流出,其中不乏「熱錢」。對於流出原因,業內人士分析認為主要有以下幾方面:一是5月份國內市場,包括資本市場和房地產市場的套利空間減少,導致「熱錢」流出;二是5月份美元在國際市場走強,人民幣對美元升值預期降低,游資轉戰美元市場。另外,在人民幣升值預期明顯的情況下,企業進口以外匯貸款代替購匯、不付匯、少付匯等現象的廣泛存在,對貨物貿易乃至整個經常項目外匯收支和結售匯產生了較大影響,也會造成外匯佔款增高。而在5月份人民幣升值預期減弱的情況下,企業的這種行為可能相應減少,也在一定程度上壓低了外匯佔款。央行數據顯示,5月份新增外匯貸款為負增長。
不過,從目前來看,資本流出只是暫時以及小規模的現象,外匯佔款並非會由此轉入低位增長。此前,國家外匯管理局經常項目管理司司長杜鵬介紹,監控顯示目前中國沒有大量資本外流的跡象。而且央行於日前宣布進一步推進匯改,以及中國經濟長期被看好,資金淨流入仍會是長期的趨勢。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
来源:上海證券報
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