2001年6月,大陸股票流通市值逾1.88兆元,到今年7月,增加122家上市公司,流通市值只有1.34兆元,投資者總損失7300多億元,若加上印花稅,交易佣金,投資者兩年損失超過8000億元(約新台幣3.2兆元)。
孫成鋼在文章中提出一系行質疑,股市不振,原因不是大陸宏觀經濟形勢不佳,大陸經濟仍在強勁成長;股價本益比是4年來最低,意味股價並沒偏高。大陸城鄉居民儲蓄餘額超過10兆元,貨幣供給量M2的增幅也超過20%,是最近幾年最高的,市場並不缺乏資金。
經濟看好,房地產大漲,只有股市不振,孫成鋼歸因於大陸長期以來對股市的認知,總以為股市功能就是籌集資本、資源配置和公司治理,考慮的都是上市公司和融資者,而不是真正掏錢的投資者。事實上,政府監理部門和仲介部門應該是為投資者和融資者雙方服務,要投資者投入資金,必須讓投資者合理地預期未來資金的的增值,缺乏這一條件,股市將成無源之水。
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