【看中國2024年5月10日訊】5月初連續幾天發生了幾件事，在筆者看來底層邏輯是一樣的：都是一件事，都是在給我們上課。
5月2日，中國鐵路12306官網發布了四則調價公告。自2024年6月15日起，將對京廣高鐵武廣段、滬昆高鐵滬杭段、滬昆高鐵杭長段、杭深鐵路杭甬段上運行的時速300公里及以上動車組列車公布票價進行優化調整。高鐵二等座票價大約漲價了20%。其中，京廣高鐵武廣段漲幅為19.31%、滬昆高鐵滬杭段漲幅為19.18%、滬昆高鐵杭長段漲幅為19.84%、杭深鐵路杭甬段漲幅為19.72%。
5月7日，珠海市政府發布《關於有軌電車1號線終止運營及開展梅華路路面修復工程事項的通告》，決定終止珠海有軌電車運營，同時拆除設施設備，並修復梅華路路面，新增2條汽車車道。
5月8日，萬科深圳灣超級總部基地一商業地塊掛牌轉讓，起始價超22億。
當年「很自豪」，如今該買單了
為什麼說這三件事都是一件事呢？
看看鐵路的事兒吧，一口一個優化，一口一個靈活，還講到了市場狀況，落到實處的就是「乘客選擇最多的高鐵二等座票價大約漲價了20%」。注意，中國國家鐵路集團有限公司（以下簡稱「國鐵集團」）是經國務院批准、依據《中華人民共和國公司法》設立、由中央管理的國有獨資公司。即國鐵集團是央企，大家都懂了。
我們來看看它的財報：2023年，國鐵集團實現營業收入12454億元，同比增長10.5%，淨利潤33億元；2024年一季度，國鐵集團實現營業收入2833億元，同比增長4.2%。
注意：它去年的淨利潤是33億，那麼債務呢？因為一直在舉債修高鐵網路，國鐵集團負債6.13萬億元！光利息一年就要支付2000億左右。2023年末，國鐵集團資產負債率65.54%，較上年末降低0.84個百分點。
要命的是，95%以上的高鐵路線都是虧損運營。能賺錢的就只有京滬線、廣深線、成渝線等少數幾條線。所以，你坐在那個位置上做決策，選擇也不太多，漲價是最優選擇之一。
高鐵到處修的時候，大家在喊「基建狂魔」，真牛，很自豪，現在該買單了。為自豪買單，光榮不？
另外，燃氣費、電費、水費的漲價，可能出發點略有不同，但底層邏輯是一樣的：沒有了某些補貼，各個層面在叫苦。那麼，就讓C端用戶買單吧。
這些都只是剛開始，目的是止損減虧。
每天有24萬人民幣扔海裡
珠海決定終止有軌電車運營，這是非常務實的舉措，但這只是揭開了類似項目的序幕的而已。
壓力太大，不關不行，不停不行。珠海有軌電車於2017年6月開通試運營，線路全長8.89公里，設站14座。2021年1月，有軌電車暫停運營，直到如今官宣終止運營。
據報導，珠海有軌電車總投資13.27億元。珠海市交通運輸局有關負責人介紹，1號線首期項目試運營期間總客流463萬人次，日均3664人次，常規客流量不足，導致運營成本較高。珠海有軌電車自運營開始到2020年底，總計財政補貼撥款達到了1.79億元，並且每年還有約4700萬元的折舊費，年均運營成本約9100萬元。年均運營成本約9100萬元的意思就是：每天有24萬人民幣扔到了大海裡，這還沒算總投資的13.27億。
珠海曾經的有軌電車終於要停運了（圖片來源：珠海現代有軌電車官網）
這樣的項目當然要停掉，要拆掉。那麼，問題來了：全國還有多少這樣的有軌電車、高速路需要關停或者終止運營？
舉個例子，今年1月15日，中央有關部門公開通報3起整治形式主義為基層減負典型問題，其中之一的是甘肅省天水市盲目舉債上馬「有軌電車」項目造成巨大資金浪費。
2018年以來，天水市通過PPP（政府和社會資本合作）模式，規劃投融資90億元建設「有軌電車」一期和二期工程。一期工程運營以來，年運載乘客僅約80萬人次，收入160萬元，年運營成本約4000萬元，運營虧空主要來自財政補貼和運營主體自籌。一年虧3840萬，每天有10萬塊人民幣消失於無形，這是真燒錢，想想就讓人心痛。所以，珠海終止有軌電車運營是非常正確的，每天往大海裡扔24萬人民幣的事兒誰傻誰幹。
珠海這事兒的核心，也是在止損減虧。
萬科的三大選擇
萬科把深圳灣超級總部基地一商業地塊掛牌轉讓，也在情理之中。大家都在質疑萬科到底安不安全，畢竟，三巨頭已經有兩個陷入了泥沼，萬科會例外嗎？不好說。
萬科的選擇只有三個：第一，盡量多賣房，但這事兒自己說了不算，要看市場的臉色。第二，壓縮成本、裁員減薪，這個可以有。第三，盡量把資產變現去還債，去填坑。
第一條很難，第二條也有極值，你不可能無限擠壓，只有第三條，如果這塊地夠好，而且價格夠低，還是有希望賣掉的。當然，還有一種情況，國資出手買這塊地。
萬科能做的就是這些，也是在降低風險，止損減虧。
一切只是剛剛開始
國鐵集團、珠海、萬科的目標、路徑是一致的，它們都給我們上了一課。以往，補貼夠的時候，不差錢的時候，過得去就行了，不著急，前途一片美好，槓桿可以加，攤子可以鋪。只要有明天，不愁。但是，時代轉了一個彎那就很不一樣了，現金流上不來，利息、壓力一點沒少，這是非常要命的，真相很殘酷，但不得不面對。
一些人引以為傲的某些基建，未來都有可能讓大家以漲價的形式掏更多錢，地方政府有足夠的動力把只要虧錢的不必要的基礎設施給停掉，至於地產公司繼續縮小規模，繼續減輕負債是王道。
它們的共性就是：去槓桿，減負債，丟包袱。
你說它們錯了嗎？貌似沒有，它們也是被逼到了牆角，沒辦法了。高鐵票漲價，我們作為乘客當然不開心，但是一年2000億的利息要還，能怎麼辦？而且，2024年要投產新線1000公里以上。
無論我們是否開心，有些事情已經發生，止損減虧的事情會繼續大面積發生，它們未必都是壞事，也許是面對不同環境的必要舉措。但毫無疑問，機會在減少，賺錢不容易，大家對此要有清醒的認識。
記住：一切只是剛剛開始而已……
